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中美貿易摩擦的研判與企業應對
來源:網絡 | 作者:pro7b331e | 發布時間: 2019-11-28 | 182 次瀏覽 | 分享到:

上述四點構成了特朗普當局對當今中美貿易失衡的核心認識,并據此作為出發點制定相應政策。因此,這四點都值得我們認真辨析,以研究中美貿易失衡的真實影響。根據我們從經濟學角度的研究,這四點都站不住腳。

 

第一,貿易逆差并非壞事,貿易順差也并非好事。美國的貿易逆差意味著美國向中國融資。數據表明,近幾年中國大陸投資者花費35%-40%的貿易順差來購買美國國債,成為美國最大的債權國。反之,中國巨額的貿易順差意味著自身要面臨較大的資產保值增值壓力。因為貿易順差過大會導致央行被迫投放大量基礎貨幣,推動人民幣流動性過剩,誘發輸入型通貨膨脹。基于中美兩國要素稟賦差異的比較優勢,中國對美國貿易順差的趨勢可能還將長期存在,特別是在鋼鐵、紡織業、機械和電子設備產業。在紡織業等勞力密集型產業,中國月均藍領工資為750美元,美國為4200美元,不到美國的20%,但中國的全要素生產率達到美國的45%,比較優勢明顯。在鋼鐵、機械和電子設備等資本密集型產業,比中國擁有更便宜勞動力的越南、柬埔寨等國無法擁有像中國那樣完整的產業鏈。而且中國的關稅整體水平不高。世界貿易組織成員國的進口關稅平均稅率顯示,發達國家為5%,發展中國家為15%。中國作為發展中國家的進口關稅加權平均稅率為4.4%。

 

第二,美國從未停止過通過出口補貼等非關稅壁壘政策保護本國產業的做法。美國在上世紀80年代美日貿易戰中對日本出口美國的鈴木摩托車征收高關稅,以保護當時已經岌岌可危的國內哈雷(Harley)摩托車公司。從過去到現在,美國一直對白糖進行嚴格的進口配額,以保護本國糖業。現在,特朗普當局為應對中國政府為美國大豆的反制高關稅,出臺了120億美元的農產品補貼。

 

第三,經貿合作才是解決雙邊貿易失衡的正確途徑。奧巴馬團隊在對華貿易政策上與特朗普當局有很大不同。同樣為減少中美貿易失衡,奧巴馬團隊的選擇不是抬高中國的關稅,而是希望中國擴大對美國產品的進口,從美國角度提出“五年內出口倍增”計劃。實際上,打貿易戰對雙方都是下策,只有做大經貿蛋糕,才是經貿合作的正道。

 

第五, 讓中國一直停留在全球價值鏈的低端不合情理,有三點原因:

 

首先,回顧歷史,美國工業產品附加值也是用了一個多世紀才爬升到產業鏈最高端,所以限制別國逐步實現出口品價值鏈的爬升不合情理。更何況,即便中國從價值鏈的低端爬到中高端,也并不意味著美國就從此無利可圖。從經濟學角度來看,市場的擴大會降低每個出口產品的固定成本,因而廠商就有動機多生產,從而實現了企業生產的規模經濟,即1+1>2。

 

其次,中國也沒有辦法長期處在價值鏈的中低端。中國能成為“世界工廠”,主要原因是中國勞工成本相較于美歐日等發達經濟體來說更便宜,但目前已經抬高,相比東南亞各國的勞動力成本已經沒有比較優勢。中國之所以還能出口大量的勞力密集型產品到歐美各國,主要是因為東南亞各國的出口規模不夠。

 

最后,中國沒必要長期處在價值鏈的中低端。中國的工業產品,特別是出口品的質量提升非常顯著。2000年中國出口品質量標準化為1,而到2012年已經提升到1.36,提升率為36%。這說明中國產品在一定程度上真正實現了“價優物美”。中國制造在全球價值鏈中向上爬升是經濟發展的必然結果。

 

對中美經濟影響的測算與推演

 

假設貿易摩擦最后升級為貿易戰,我們可考慮如下三種情形:情形一美國對中國所有產品征收45%的高關稅,中國不還手。情形二:美國對中國所有產品征收45%的高關稅,中國同等力度地反制。情形三:美國對中國所有產品征收45%的高關稅,中國同等力度地反制,并對其他貿易國更加開放。

 

三種情形下,對中美兩國的損益分別如何?我們使用OECD(經合組織)2015年62個國家的數據,考慮多國多部門(33個部門,包括18個可貿易部門和15個服務業部門)、允許上下游部分相互聯動,然后做的估算和推演,結果如下:

 

情形一:如果美國單方面高關稅,中國不還擊。美國的進口將減少而產出將增加。其中電腦、紡織品、電子產品等生產顯著增加,進口量下降。對中國來說,總產出在11個部門將發生下降,但對總產出影響并不大,減少不及5%。當然,中國對美出口幾乎被摧毀,平均下降75%。盡管如此,在全球61個國家真實工資變化排名中,美國將排名59,而中國排名38,美國的損失仍會大于中國。因為高關稅將導致美國國內更高的物價水平,真實工資下降,造成社會福利損失;其次,美國并不能拿回300萬個就業崗位。如果美國同時還阻止中方在美投資,他們反而要進一步丟掉26萬個工作崗位。

 

情形二:中國同等力度反制。這種情形下,美國總產出、總進口、從中國進口都與第一種情況相似,但在全球61個國家真實工資變化的排名中,美國倒數第二,中國倒數第一。因為打貿易戰,中國的產品無法出口美國,國際市場受損,此外,無法從美進口材料和產品使得中國產品價格上升,也使得中國產品增值收入下降。

 

情形三:中國同等力度反制,同時擴大對歐盟、日本、東盟等其他伙伴的開放。這種情況下,美國在所有國家中排名60,而中國排名37,美國受損嚴重,中國受損不大。最關鍵的是,中國可以借此機會推進地區貿易合作,擴大開放力度。例如,繼續推進東盟10+1的自貿區建設、做實“一帶一路”合作等等。

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